股票配资门户导航人民币持续走强上市公司扎堆套保对冲汇率波动风险

证券时报记者魏书光股票配资门户导航

今年以来，美元指数下跌幅度超过8%。近期人民币汇率逼近7.0重要关口，多家涉及海外业务的上市公司“扎堆”套保，特别是对冲汇率波动的风险管理需求进一步增大。

分析人士预计，在经常项目顺差推动下，人民币或开启新一轮升值周期。

外汇套保总额大幅提升

近期，人民币兑美元汇率持续走强，时隔一年多再次逼近7.0重要关口。Wind数据显示，12月10日，在岸人民币兑美元汇率，盘中最高触及7.0603，创下2024年10月以来新高。面对汇率风险的不确定性，上市公司选择套期保值成为一种常见的风险管理策略。

近日，多家涉及海外业务的A股公司，披露了外汇套期保值额度，总额度大幅提升。其中，中国船舶12月9日公告称，2026年开展期货和衍生品交易业务，新开展交易额度预计不超240亿美元，任一交易日持有的最高合约价值不超过510亿美元。12月5日，宁德时代发布2025年度新增外汇套期保值额度的公告显示，此次额度调整后，合计保证金和权利金上限不超过410亿元，最高合约价值合计不超过2600亿元。

据不完全统计，12月以来已有超30家A股公司发布公告，拟开展外汇套期保值业务以规避外汇市场波动带来的风险。业内人士分析，在当前汇率波动的背景下，不少外贸企业担忧出口业务的外汇收款结汇金额会出现缩水，侵蚀企业的利润。从上市公司参与套期保值的目标来看，对冲汇率风险是首要诉求。

汇率风险管理需求增大

在国际形势复杂多变的背景下，出海企业在全球多个国家与地区，将面对不同区域的政策、需求、汇率和供应链风险。

对于高度依赖出口的制造业企业而言，人民币升值或将削弱其产品的价格竞争力；而对于依赖进口原材料的行业来说，汇率上行则有望帮助其降低采购成本、改善盈利水平。

“虽然没有开展外汇期货业务，但我们长期关注汇率波动风险，公司研究部门会定期推出关于汇率的研究报告。”华东一家期货公司研究所分析师对证券时报记者表示，由于大宗商品具有全球流通性，所以商品期货天然就关注汇率波动，针对客户的套期保值方案，也会涉及汇率问题。

目前，我国上市公司开展涉外业务的计价货币、结算支付货币仍以美元、欧元、英镑、日元等外币为主。根据环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的数据，2025年9月，美元、欧元和英镑的国际支付占比分别为47.79%、22.77%和7.38%。

人民币或开启升值周期

11月下旬以来人民币兑美元汇率走强，直接原因是12月美联储降息预期升温引发美元大幅下行，带动非美货币普遍升值。CME利率工具显示，12月降息25个基点的概率超85%。利差优势削弱令美元资产吸引力下降，投资者逢高抛售情绪显著，而且今年以来美元指数已累计下跌超8%。

“年内人民币有望偏强运行，考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0。”中信证券首席经济学家分析师明明表示，进入2026年，预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，人民币汇率有望温和升值。

东吴证券首席经济学家芦哲认为，2025年不仅是过去三年人民币贬值周期的终结，还或将开启新一轮升值。预计2026年在美元指数维持结构性弱势的背景下，我国经常项目顺差以及证券投资资金的净流入股票配资门户导航，有望推动人民币兑美元汇率升破7.0关口；若全年汇率年化波动率能保持在3.0%—4.0%区间，到2026年底人民币兑美元汇率或将升至6.70—6.80区间。